车牌准备换掉

车管所网上,进行了预约

今天零下7度.

早上零下16度

唯有多学知识,多锻炼身体

滴滴司机

加了100块油,跑了200块

返程,两个女的吵架.其中一说要不是基督徒,拿刀子杀了你了.

带着一个小姑娘.

跑车赚不到多少钱,认识的人和事也有限.需要评估一下时间的意义了

昨天晚饭误了,又吃了泡面,辣条.

错过的东西,总是要变本加厉

今天是主席的生日,估计今天没什么活动

结束一个多月的学习,今天考了试.

差一点就耽误了.回来已经是11.30

老师们真的辛苦用功

扪心自问,我是做不到那么努力的.

过节了,给朋友们准备点什么礼物呢

我觉得物质上的东西,现在都不缺

还是甜言蜜语暖人心

来到了学校,整个人都好了很多了

没有那么多的烦心事

人还是要处于一个适当的环境之中

怎么样说话的

 平时,说话都带着情绪

带着腔调

让人很不恶心

有效利用时间

国庆节后来了学校

感觉时间不够用,有做不完的事情

学习是漫长的过程,需要良好的体力,精力

关系是礼尚往来

不是只构建在空话上面

赌博没有赢家

 输了300.不开心

因为赌博根本赢不了

但是自己还是侥幸

为自己的傻逼,感到被愚弄了

感到自己不成气候

管不住自己

所以想了办法

注销账户

把钱,挪到别的地方

超过100,就弄到别的地方

估值,

PE、PB、PEG三大估值法的正确使用方法！

目前市面上的估值方法有很多，比如PE估值法、PB估值法、PEG估值法，但是我相信，真正会用的人并不多，比如说目前动态市盈率121倍的比亚迪真的高估吗？比如目前市净率为0.63倍的众泰汽车真的是破净股吗？PEG为0.47的众泰汽车真的低估了吗？如果你的答案是肯定的，那我建议你好好往下看。

你以为市盈率10倍的长安汽车就比亏损的中兴通讯更值得投资吗？你以为PEG为0.016的新钢股份真的有涨60倍的可能吗？其实真不能片面的去运用估值方法，大家要知道企业处于什么阶段该用哪种估值方法，而不是一味的用PE或者PB来衡量。下面神光宏海就给大家讲讲估值方法的具体用法：

PE估值法：

首先来说一下PE估值法，PE是指企业以目前的盈利水平，多少年能完全回本？计算公司为PE=每股股价/每股收益，举例来说：买入5.35元每股的工商银行，目前每股收益率为0.79元，那要6.77年才能回本，PE为6.77倍。

从PE估值法的计算公式我们可以看出，里面没有考虑企业的净资产，没有考虑业绩增速，只假设了企业一直这样平稳经营下去，那什么样的企业才符合这样的条件呢？那就是经营已经非常稳定的成熟型企业，比如目前的国有银行、家电巨头、医药巨头、基建巨头等成熟型企业，所以说经营稳定的工商银行、伊利股份、美的集团、中国建筑、华东医药等用市盈率来评估确实是比较合理的。一般情况下，只要企业经营稳定，PE在20倍左右比较合理，在10倍左右算是非常划算。

PB估值法：

首先来说一下PB估值法，PB是指目前的股价与公司真实的每股净资产的比率，计算公式为：PB=每股股价/每股净资产，举例来说：你以34.67元每股的价格买入每股净资产只有8.52元的天齐锂业，那目前天齐锂业的PB为4.07倍。一般情况下，PB越小，安全边际越高，如果PB小于1倍，甚至低于0.8倍，那是非常划算的。

从PB估值法的计算公式我们可以看出，里面没有考虑企业的盈利，也没有考虑公司的业绩增速，单纯就是从公司清算的角度出发，我以现在的价格买下这家公司，然后退市清盘，到底划不划算，什么样的企业符合这样的条件呢？就是企业未来的盈利能力不稳定，这样的企业就适合用PB估值法，比如周期股、盈利能力较差或业绩不稳定的企业。比如宝钢股份、京东方A、国力电力等，目前市场上很多股票都适应PB估值法，毕竟A股中稳定盈利的企业并不多。

PB估值法要注意一点，那就是要把商誉剔除，就是PB=市值/(净资产-商誉），因为商誉在财务报表上算是资产，但在实际清算时，一分不值，所以用PB估值法时，记住剔除商誉，比如众泰汽车目前的市值为106亿元，净资产为170.83亿元，商誉为65.79亿元，表面上公司目前的PB为0.63倍，但是实际上剔除商誉后的PB约为1.01倍，和0.63倍还是有很大差距的，这一点大家一定要注意。

PEG估值法：

首先来说一下PEG估值法，PEG是指一只个股的“市盈率与盈利增长速度的比率”，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。计算公式为：PEG=PE/盈利增长率，举例来说：假设某只股票的市盈率为20，通过相关计算之后某投资者预测该企业的每年盈利增长速度为10%，则该股票的PEG为20÷10=2；如果盈利增长速度为20%，则PEG为20÷20=1。显然，PEG值越低，说明该股要么市盈率越低，要么盈利增长率越高，从而越具有投资价值。

从PEG估值法的计算公式我们可以看出，里面考虑到了企业的盈利、市值以及业绩增速，没有考虑到净资产，那什么样的企业比较适合这样的估值方法呢？一般是行业或者企业处于上升阶段时，比较适合用PEG估值法，比如目前的医疗设备、5G、芯片、光伏等行业，对于这样的行业，其实他们的盈利也不一定十分稳定，还有就是业绩增速你不一定能准确预测，建议在对企业进行估值时，还是要参考一下PB，PB越低，至少安全边际越高。

注意：在对企业进行估值之前，先看一下企业处于什么阶段，如果企业处于衰退期，那市盈率再低，也不能随意买，如果此时PB远低于1时，还要看看企业未来有没有亏损的可能，如果企业不太可能会亏损，那当PB小于0.8倍甚至更低是，可以考虑买入，如果行业可能会消亡，比如胶片行业，那市净率再低，也不能买

我来教你怎么舒服的看待隆基就是不涨 来自我是RW的雪球原创专栏

最近很多朋友对隆基始终在30元-35元的区间盘整颇感郁闷，尤其对比其他光伏、新能源等牛股的走势，更显得隆基弹性不够，这点我完全理解。

如我之前所说，隆基作为上证50成分股，股价目前仍由业绩驱动而非估值驱动，50是国家队主场，里面的小伙伴大多是不到十倍PE的银行石油地产。虽然隆基的成长性卓越，但是要想在短期内把估值提升到宁德时代那样的5、60倍，在隆基身上发生的概率很低。而与业绩相关的基本面我已经分析过多次了，这里就不再一一赘述。

今天我从心态方面教大家换个角度看待隆基股份，希望大家能有一个更舒服的状态去持有隆基和面对市场。

大家买股票的目的是什么？赚钱对吧。那赚多少钱能让人满意呢？我说个数字：十年十倍。那么很多人都会发出这样的惊呼：十倍，天哪，怎么可能，太难了吧。不错，做到十年十倍的收益可以跑赢99.9%的股民，绝对的人中龙凤。但是，我认为十年十倍其实并不难，为什么呢？我们来看一下下面这张图：

显而易见，要做到十年十倍，只需要每年赚到26%的钱就可以了，相当于一年抓两个半涨停，相当于每五个月涨10%。很多人说，十倍太奢侈了，有三倍五倍的投资回报自己就已经非常满足，既然这样，那为什么还要去追求每天都能涨那么几个点呢，如果自己的持仓在一个月涨了10%，即便后面4个月在盘整，我们又为什么要灰心沮丧呢？

大家心里可能有个疑问，看上去这么简单的事情，而每天股市上又有大把涨停的股票，两三个月翻倍也是屡见不鲜，为什么世界上只有0.1%的投资者能做到十年十倍呢？

我们来看看最经典的例子：股神巴菲特。从结果上看，巴老从未有过一年数倍的波澜壮阔，他只是细水长流式地持续60年做到了平均20%+的复合年收益率（你几乎看不到他有哪年收益超过50%的，再大的牛市也是如此）。而蕴含在此结果之下的深层次根源，是市场上那么多涨的更快更多的股票，他可以做到视而不见；他的眼里只有虽然涨的不那么猛、但是非常确定地能随着公司价值慢慢涨好多年的股票 —— 巴菲特没有投资过谷歌、亚马逊等二十一世纪以来炙手可热的公司，但是却持有可口可乐达三十年之久。

我从来不认为巴菲特没有投资Amazon是个错误，即使他曾这样自谦过。因为Bezos的商业模式开创了新世纪的先河，第一个吃螃蟹的人，有可能很幸运，但也有可能会被毒死。从投资的角度来说，当时投资Amazon并不具备非常确定的盈利机会，如果巴菲特在十年前会选择投资Amazon，那他可能也早就在00年的互联网泡沫中投资了某些消失的科技公司而泯然众人矣。

几乎每个投资者（包括不识字的人）都有过一年里面抓几个涨停板的经历，但是同样亏损的时候也不少，这就是为什么股市中存在着 “一年一倍者众，三年一倍者寡” 的不变定律，而股民中一赚二平七亏的比例也是这么来的。

我认为，一个投资者想要学会赚钱，首先要学会不想赚钱，听上去挺拗口别扭，但其实并不难理解：对所有你觉得不是100%能赚钱的机会岿然不动 —— 即便它再诱人；只等待有绝对把握的时候全力一击。决定投资者最终收益的不是在某一个股票上能赚多少、或者相比别人赚的有多么快，而是你能尽量保证你的每一笔投资都是赚钱的，避免所有亏钱的可能性。

所以回到隆基身上，亲爱的朋友们，关掉行情软件吧，我们只需要确定地知道隆基会带给我们每年25%以上的回报就已经足够了，而这个市场上有这样确定性的机会其实并不多。与其每天在胆战心惊中幻想财务自由，不如在心安理得中知足享受当下

作者：我是RW

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来源：雪球

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oppo手环的坑

 oppo的售后真是奇葩,七天无理由,需要送到当地客服中心

再去申请售后中间的套路有多少

国产的东西,一如既往的阴暗,尔虞我诈

七月末,周末投资总结

总体盈利230000

感谢A朋友赞助的25000和b的20000

伟人

公者千古,私者一时——雷洁琼在《毛泽东遗物馆》留言，让人振撼，直击心灵！  

雷洁琼（1905年9月12日——2011年1月9日），曾任北京市副市长、全国政协副主席、民进中央主席、全国人民代表大会常务委员会副委员长等职务。

 

摘要：新中国谁的权力最大﹖毛泽东同志。可是他的一生最大限度地行使了自己的权力——奉献。奉献了六位亲人﹐奉献了自己的毕生。他从不向人民索取﹐又要求亲朋戚友不要向人民伸手。他对索取的回答是：全心全意为人民服务。

 

2000年6月﹑2001年7月﹑2003年2月﹐笔者曾多次采访雷洁琼雷老。2000年6月两次访谈﹐主要是围绕雷老访问韶山的题词“公者千古﹐私者一时”展开的。在此﹐笔者将访谈内容整理如下。

 

　　您的题词“公者千古﹐私者一时”﹐我感到它即是赞颂性的﹐又是感慨性的﹐既是理性的思考﹐又是历史的反思﹐比较特别。

 

　雷老：其实没有什么特别。在韶山毛主席纪念馆写“公者千古﹐私者一时”﹐可能与我所学的专业有关。我是学社会学的﹐在西方又称人类学﹑人类社会学。

 

多年的职业习惯﹐我自然习惯于从人类社会学的角度来学习﹑理解毛主席对中国的贡献。当然﹐题词也与中国近现代历史﹑与民主促进会的具体发展有关。我给您讲一讲1994年去韶山的经过﹐您可能会有更多的了解了。

 

　　笔者：太好了。

 

　　雷老：1994年5月29日瞻仰（雷老用词）韶山这件事给我印象很深。

　　那次活动是民进中央组织的﹐我和民进副主席葛志成﹑楚庄﹑邓伟志﹑秘书长陈益群﹑秘书高志芬﹐好多人都去了。我们到达长沙后﹐是坐旅游车去韶山的。我第一次去韶山是坐公共汽车。去访问毛主席故乡﹐交通工具越简朴越好。

 

　　笔者：您第一次去韶山是哪一年﹖

 

　　雷老：1976年8月中旬。那年暑假我带学生搞社会调查﹐经萍乡﹑澧陵﹑株洲﹑湘潭来到韶山。我和学生们心情都很激动﹐第一次是下午到的韶山﹐毛主席纪念馆﹐当时叫陈列馆﹐内容比较多﹐因时间紧﹐感到没有细看﹐但印象很深刻。那年从韶山回到北京﹐没有20天﹐毛主席就去世了。举国悲痛﹐毛主席是中国人民心中的太阳啊﹗

 

　　笔者：“中国人民心中的太阳”﹐您现在也是这样看吗﹖

 

　　雷老：当然。这是中国历史永远不能割舍的一段。

 

毛主席总是在关键时候为我们国家指出了正确的方向﹐带来了光明。这就是人们心中的太阳。

 

1994年去韶山途中﹐我们一车人当时谈到这个问题。从北伐谈起，“四一二”事件后，中国人民的光明就是毛主席讲的井冈山道路﹐农村包围城市；

 

抗日战争爆发后，中国人民的光明是毛主席说的持久战﹐打败日本帝国主义；

 

抗战胜利后﹐这时候中国人民的光明是什么﹖就是共产党毛主席指引的踢开国民党“伪国大”﹐迎接人民的新政协﹗建立新中国。我永远不会忘记第一次见到毛主席的情景。

 

当时北平还没有宣布和平解放﹐我和丈夫严景耀穿着呢大衣假装探亲离开北平﹐再由解放军沿途保护到达西柏坡。那年冬天很冷﹐一到西柏坡却感到到处热气腾腾。

 

我们被引到一个大会议室﹐毛主席和一大排中共领导人站在门口迎接我们﹐和各方代表握手﹐周恩来（总理）站在旁边一一介绍。晚上中共中央请大家一起吃饭﹐像老朋友一样边吃边聊﹐主要谈当前局势以及建立新中国问题。

 

吃饭时﹐我主要是听大家谈。毛主席几次用目光鼓励我。饭后﹐大家言犹未尽﹐仍聚在一起继续谈话。气氛非常热烈。没有领导与被领导之分﹐只有答疑和讨论之别。

 

我向毛主席提出一个问题﹐美国和苏联都赞同中国“划江而治”﹐在国际和国内有不少拥护者﹐您怎么看这个问题﹖怎样看“划江而治”的社会基础﹖

 

毛主席笑了﹐笑声很大﹐很鼓励人。

 

毛主席笑着说﹐美国和苏联立场虽然不同﹐但在这个问题上都是站在他们各自的利益上给我们增加压力﹐用军事实力政治实力形成了一种国际国内舆论﹐一种暂时性表面化的社会基础。

 

这就是从表面上看﹑暂时性看问题﹐不顾一切代价追求“和平”﹐而不管这种和平能不能长久。决定国家大事﹐应该从国家和人民的长远利益根本利益考虑问题。

 

为了一个统一的新中国﹐我们中国共产党必须透过现象看本质﹐放弃暂时抓长远﹐将革命进行到底。如果不是这样﹐搞什么划江而治﹐将后患无穷。

 

在中国历史上每一次分裂﹐再次统一都要很长时间﹐人民会付出好多倍的代价﹗事关举国长远大计﹐我们共产党一定要站在人民的立场﹐看得远一点﹐不受其他国家的影响。

 

毛主席的话令在场每一个人都受到很深刻的教育。我是学人类社会学的﹐更是深受教育﹐深被感动。几十年来我总忘不了毛主席那种洞察历史的思考。历史再次证明了﹐毛主席这种透过现象看本质﹑放弃暂时抓长远的深刻思想和认识﹐给我们国家和人民像太阳一样带来了光明﹐也做出了立国大计“公者千古﹐私者一时”的榜样。建国以来这样的事情还有很多。你是学历史的﹐应该认真研究。

 

笔者：那天下午﹐在毛泽东遗物展中﹐您和民进中央的同志停留的时间最长﹐毛泽东主席生前那件补了百十次的睡衣。

 

您俯身盯看了又看﹐对随行说﹕“解放战争时﹐国统区流传着两条新闻﹐一条是毛泽东来重庆谈判没有手表﹐是郭老送给他一块自己戴的英纳格表﹔一条是宋美龄在下塌美国穿了一双拖鞋﹐鞋面镶着慈禧太后陪葬的一颗夜明珠。这两件事很快成了共产党人的清廉和国民党的腐败不是宣传的宣传。人心所向者得天下﹐廉政者得天下﹐永远是历史的选择。”

 

　　雷老：韶山人怎么记得这么清楚仔细﹖

 

　　笔者：陪同您参观韶山的同志当天就把这一切记了下来。细节我再一一采访核实。

 

　　雷老：（点头）就在看毛主席遗物展出来﹐高秘书问我写不写留言﹖我说﹕“当然要写”（高秘书插言﹕雷老说的声音很大﹐声若洪钟﹐一圈人都兴奋地笑了）。我激动地在留言簿上写下了八个大字“公者千古﹐私者一时”。这是我时常想念他老人家想说的话﹐当时手有点颤。

 

　　雷老：我记得当时还请高秘书读了湖南一群共产党员的留言﹐很有意义。

 

　　笔者：我在当年的留言簿上找到了高秘书读的那段话：

 

　　谁的权力最大﹖毛泽东同志。可是他的一生最大限度地行使了自己的权力——奉献。奉献了六位亲人﹐奉献了自己的毕生。他从不向人民索取﹐又要求亲朋戚友不要向人民伸手。他对索取的回答是全心全意为人民服务。如果我们每一个共产党员﹐每一个党的领导干部﹐都能以毛泽东同志这一点为明镜﹐国家幸甚﹐我党幸甚﹗

 

　　雷老：是呀﹗我们每一个中国人都应该以毛主席的廉洁奉公﹑全心全意为人民服务为明镜﹐国家幸甚﹗人民幸甚﹗

 

　　那天从纪念馆出来接着参观了韶山毛泽东图书馆﹐我们进去浏览了四层楼研究毛主席的藏书﹐我当时对韶山同志说﹐我很想退休后﹐在韶山住下来﹐从社会学的角度专门从事对毛主席这位伟人的研究。

        另外，笔者还要说，智慧源于无私，自私必然弱智，所以，以自私者治国必盗国，逐利者为官必殃民！

 

        请问那些往毛泽东身上抹黑的文化人良心何在？是否读过"以小人之心度君子之腹"的老话？是否还有一丝炎黄子孙的气息？没有了他艰苦奋斗、自力更生、一万年太久而只争朝夕、不被敌人所屈服而要压倒一切敌人的气概和精神，将没有中华民族的明天。

 

毛泽东，我们民族的英雄，毛主席永远是我们的伟大的领袖，是中华民族的脊梁！

 

致伟人毛主席

天邦股份

昨天为什么要卖天邦股份.

赚了不少

电信的天翼没有底线

翼支付，手机锁屏是第三方维修点，骗用户官方售后。偷换用户零件。消费贷款，一年百分之35利息。赤裸裸高利贷。真是什么都敢做啊

慢牛

不懂宏观---

经济变好 ---货币收缩  利空

价值

实验账户2018年度报告

来自东博老股民的雪球原创专栏

实验账户2018年度报告2018-12-31

特别提示：

风险提示：实验账户系高风险投资模式，模仿请谨慎；我个人反对单一持股，更反对模仿实验账户单一持股，

探讨提示：“三人行必有我师”，我老股民自知很多地方有欠缺也不专业，需要有识之士提出你的意见甚至批评，让我们在交流探讨过程中共同提高。

实验账户相关结论：

结论一：市场一轮牛市疯狂以后不宜持股，避免大幅亏损。

结论二：不宜为优秀企业支付太多溢价（保险费概念），容易得不偿失。

结论三：假如你具备能力且充分理解巴菲特理念，请突破巴菲特理念束缚，避免作茧自缚。

结论四：假如你具备判断周期性行业波动能力，周期性行业投资是最佳选择，可以取得超额收益。

结论五：以企业内在价值成长为基础，充分利用市场非理性波动，获取价值增长与股价轮动换股“戴维斯双击”收益。也就是寻找几个中长跑优秀选手，通过接力方式去参加马拉松，让你稳操胜券。但应把握一个“度”，避免斤斤计较，为蝇头小利而换股，成为交易者而得不偿失。

结论六：抛弃成本概念，一切以企业内在价值为操作基础。提高判断企业未来价值能力是价值投资者的重中之重，能力比理念更重要。

结论七：当你的投资理念与判断能力上升到一定高度时，别把投资、投机理念当回事，与个人能力匹配就是了，投资收益更重要。

结论八：投资目的是赚钱，投资理念是工具，每个人都应该拿着自己顺手的工具去赚钱，千万别本末倒置。

结论九：单一持股风险比较大，一旦出现误判（是个人，都会判断出错，老股民我也不能例外），容易出现重大亏损。

一，实验账户现状

上年末持有吉艾科技258600股，收盘价21.37元，总市值552.63万元。年内无操作，吉艾科技通过十转增八，年末持有吉艾科技465480股，今天收盘价8.06元，总市值375.18万元，年内浮动亏损177.45万元或-32.11%，账户市值跌破四百万，今年亏损严重，三分之一就那么没了。2016年末曾突破六百万，目前只有375万。上证指数上年末收盘3307点，今天收盘2494点，上证指数年内下跌-24.95%，实验账户年内跑输上证指数7个百分点。连续两年跑输上证指数，损失惨重。

这是实验账户成立24年来第一次连续两年跑输大盘，另外一次是2010年跑输大盘10个百分点。

二，实验账户累计收益

不知不觉间，实验账户24岁了。实验帐户建立于1995年2月9日，投入资金1万元，初始买入四川长虹800股。始终满仓的实验账户，经过24年的市场洗礼，或阳光明媚，或春风得意，或和风细雨，或雷鸣电闪，或惊涛骇浪，我老股民的实验账户始终在场上，与老朋友们一起亲眼目睹账户市值的大幅波动或者说回撤，目前总市值375.18万元，累计盈利374倍，按实验账户建立24年计算，年均复合收益28.01%。期初上证指数534点，目前2494点，累计上涨3.67倍，年均复合上涨6.63%。

也就是说，戴着镣铐与狼共舞的实验账户24年来，经过连续两年的大幅跑输大盘及亏损，还是从初始投资一万元变成目前的375万，年均复合收益跑赢大盘21个百分点。我满足了。

附表一：实验账户历年市值与上证指数对照表

从上图的这个对照表我们可以看见，实验账户24年以来，仅有这两年与2010年跑输大盘，其余的21年或多或少都跑赢大盘。

附表二：实验账户年末市值示意图

附表三：实验账户年均复利趋势图

实验账户年均复利曲线，这个年均复利曲线在07年大牛市达到51.11%以后，一路向下，2011年末下降至33.32%，2014年向上反弹达到34.92%，然后还是向下，已连续四年下降，今年下降比较快，创下28.01%的历史新低。

现在的位置，我也不知道未来趋势是向上产生拐点还是继续向下，只能听天由命吧。但是，我知道，市场不可能长期低迷，在未来的二年内，年均复合收益趋势将有一个明显向上的拐点出现。

三，实验账户规划

1，第一阶段已过去，从1995年至2008年末，合计14年，08年末收盘市值755350元，累计利润为75.54倍，年均复合收益36.19%。（已完成）

2，目前处于第二阶段，时间从2009年初至2019年末，合计11年，到2019年末争取实现市值1200万元，计划累计收益16.88倍，年均复合收益28.58%。（进行中）

3，第三阶段从2020年初至2030年末，合计11年，到2030年末争取实现市值1个亿，累计收益8.33倍，年均复合收益21.26%。

整个规划历时36年，原始投资1万，目标市值1个亿，获利1万倍，年均复合收益29.16%。争取创造世界纪录。

四，实验账户分阶段收益分析

（历史部分略，参见2016年报）

由于选股判断出错，导致连续两年的大幅亏损，未能实现十年十倍的长期目标，直接导致第二阶段的盈利规划很难完成。按实验账户规划，还有一年时间，市值需要达到1200万，还需要上涨220%。很显然，这是个很难完成的任务。好在第三阶段的盈利规划比较低，压力还不大。唉！真的是“偷鸡不着蚀把米”啊。

第二阶段的投资盈利计划是从08年末的75.54万到19年末的1200万，时间跨度11年，计划总收益15倍，年均复合收益28.58%；目前十年已过去，仅完成收益397%，年均复合收益17.38%（由于这两年的实质性亏损，导致年均复合收益大幅降低）。这十年间，上证指数从1821点上涨至2494点，累计上涨36.95%，年均复合上涨3.19%，也同样大大低于指数的长期平均涨幅。结合指数看，这两年大幅亏损的心情也平缓了些。

五，实验账户持股路径

实验账户持股路径：四川长虹（1995年2月9日起，5年多）——山东铝业（2000年8月起，约5年）——民生银行（2年不到一点）——鞍钢股份（2007年1月4日起，1年）——民生银行（2008年1月4日起，1年）——浦发银行（2009年1月4日起，1年不到一点）——南京银行（2009年10月29日起，1年）——兴业银行（2010年11月2日起，一年多一点）——民生银行（2012年3月6日起，一年多一点）——兴业银行（2013年7月4日起）——新华保险（2015年1月14日起）——兴业银行（2015年7月8日起，一年多一点）——吉艾科技（2016年10月20日起）。24年间换手12次。

六，年内操作：

年内无操作。

吉艾科技继续持股理由

今年的吉艾科技比较低迷，持有两年还是亏损，低迷的原因有四：

1，油服业务仍无起色。

2，炼油业务疑团重重。

3，二级市场有机构大户平仓。

4，创业板市场低迷，今年下跌28.62%。

过去的已经过去，展望未来，我依然不忘初心，觉得没必要卖出，其原因有五：

1，油服业务的大部分资产已剥离，这一块的亏损应该不复存在，按目前的石油行业市场趋势看，明年应该有所收益。

2，假如不出意外，炼油业务明年上半年应该投产，也可以产生一定的利润，但不会多。

3，资管业务进入收获期，按目前手头的资产看，明年的收益应该会不错的。

4，创业板已连续低迷三年，明年会不会好点呢？

5，最重要的，还是目前吉艾的市场估值已大大降低，资管业务这一块还是经营的风生水起，相对于未来的高速增长还是低估的。

七，最近换股结果回顾

前年（2016年）10月20日卖出兴业银行281400股，买入吉艾科技258600股。

假如继续持有兴业银行，去年兴业银行现金分红可买入10780股，今年兴业银行现金分红可买入12300股，累计应持有304480股，今日收盘价14.94元，总市值454.89万元；

吉艾科技今年公积金转增十送八，目前持有吉艾科技465480股，今天收盘价8.06元，实验账户总市值375.18万元，相对跑输兴业18个百分点，意味着这一次换股操作现在为止已大大吃亏。

这一次的换股失败，主要原因还是对公司经营的判断失误，原来以为公司业务有（油服、炼油、资管）三驾马车，现在却成为（资管业务）一枝独秀，虽然资管业务超过我的预测，但也敌不过其他两块业务的不尽人意。还是自己学艺不精惹的祸。

嗯，偷鸡不着蚀把米，自己约的饭含泪也要吃完送客！

八，未来操作预案：

卖出吉艾科技以后的换股目标，考虑到吉艾科技目前已低估，且短时期内看不到大幅上涨的可能性，所以，目前还没有考虑换股目标。假如时来运转，那么会换入养猪股；一般情况下看，换股可能性最大的还是银行股或保险股或券商股，但只能走一步看一步。

嗯，还是那么一句话：谋事在人成事在天，当运气来临的时候你挡也挡不住，机会属于有心人

作者：东博老股民

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来源：雪球

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康美财务造假

大快人心！A股第一大忽悠倒下了！

进入7月，股市朝气蓬勃，甩开3000点，一路飞奔，让股民看到了久违的市场欢愉。

更加值得股民庆幸的是，那个曾经靠造假坑人的家伙终于被抓了！

近日，财务造假累计近900亿的康美药业董事长马兴田因涉嫌违规披露，不披露重要信息罪被警方采取强制措施！

马兴田最终还是没能逃过“命运轮盘”，搬起石头砸到自己脚上，为所作所为付出代价！

一

“一条路海角天涯，两颗心相依相伴......”

相信很多人都看过，谭晶演唱，李冰冰、任泉参与主演的MV“康美之恋”，当年这则讲述“男耕女织”奋斗生活的MV，经常在央视黄金时段播出，伴随美妙歌声与感人故事情节，令人几度酣然落泪，故事里男女主人公的原型就是，马兴田与妻子许冬瑾。

如果不是这几年康美药业陷入造假风波，马兴田、许冬瑾在外界眼中一直都是“传奇”般存在，商界模范夫妻，甚至还有人想将他们的故事拍成电视剧，广为传颂。

马兴田，一个偏远地区走出来的小镇青年，在许冬瑾帮助下，28岁创业，摸爬滚打，一路逆袭，夫妻携手建起庞大医药帝国，成为人人敬仰的百亿首富，如此人生，的确炫丽多彩。

如果没有许冬瑾，马兴田一生可能碌碌无为，妻子的出现，改变了他的一生。

许冬瑾可不是一般人物，她出生“中药世家”，在当地中药材领域颇具权威。婚后，许冬瑾帮踌躇满志的丈夫盘下一家门店，正是从此刻起，马兴田告别冬天，迎来春天。

头脑灵光，人穷志不穷，拿到本钱的马兴田很快在中药材领域赚取“第一桶金”，看到卖中药材十分“暴利”，夫妻二人决定于1997年创立，康美药业。

每个人一生都会遇到几个贵人，许冬瑾就是马兴田人生的第一个贵人。她也是后来给康美药业埋下几百亿“炸弹”的会计负责人。

自从创立康美药业，马兴田夫妇的生意顺风顺水，二人相敬如宾，都觉得自己找到一只潜力股。为了赚取更多钱，马兴田不顾妻子反对，玩起西药生意，仅1年时间就拿下GMP认证，成功研发出利乐、诺沙等多款国家级新药，在市场一骑绝尘。

西药市场狠狠赚钱的马兴田整个人变得自信了许多，他终于可以在妻子面前，扬眉吐气，证明自己有能力，不是在“吃软饭”，“判断与眼光无比正确”。

凭借他的各种“骚操作”，康美药业短短几年业绩大涨，总资产做到222亿元，成为国内数一数二明星药企，并在2001年成功上市，开启“造富神话”。

看着仅用4年时间便爆发的丈夫，许冬瑾流下激动的泪水，第一个目标实现了，第二个目标是要帮家族赚更多财富！通过其证券代码，或许能找到一些端倪，600518（我要发）！

二

在西药尝到甜头的康美药业，并没按常理出牌，当人们认为这家公司会持续深耕的时候，马兴田做出一个大胆决定，回归中药！带领“中药世家”共同致富！

至此，马兴田走上一条“振兴中药”之路。如果单从业绩看，马兴田第二次“调整”似乎是折腾对了，康美药业上市后一直保持高增长态势，到了2007年营收已突破10亿元大关！

令人不可思议的是，5年后，康美药业营收突破1000亿元！5年营收增长100倍！什么概念？妥妥一颗，“明日巨星”啊！

业绩飞升，股价自然疯长。而康美药业彼时更被吹捧到一个新高度，有媒体还将马兴田比作当代“药神”，他曾经的辛酸历程，变成了自力更生的“创业奇迹”，被“后浪”顶礼膜拜。

“事出反常必有妖”。当人们开始高度称赞马兴田的时候，也引起越来越多人的质疑，最重要一点还是围绕，康美药业是如何实现业绩飙升的？

最先提出质疑的是，《证券市场周刊》。2012年，也就是康美药业营收超1000亿元时，《证券市场周刊》联合一家机构发布了两份报告，指出康美药业涉嫌累计虚增至少18.47亿元资产。这个数据虽然与证监会认定的虚增300亿收入，虚增货币资金886亿元相比不算多，但在当时，却是康美药业9年的净利润总和！

两份报告出现，由此揭开康美药业的造假开端。

资料中揭露，“明日巨星”康美药业是如何虚增资产的。比如，该公司购置土地成交价仅7600万元，却宣称支出3.6亿元，原本是一块坟地或荒地，偏要说成位置优越的项目用地。

更牛的是，康美药业对外号称花3.36亿元买下的另一块项目用地，当地村民竟然对此一无所知，从来不知道有人花下如此巨资，村民跑去讨说法，还被“暴力对待”！

面对种种质疑，擅长包装的马兴田找来媒体掩护，表示自己是靠“诚信”二字闯天下！

除了虚增资产，康美药业的现金流也被质疑存在漏洞。按理说，财报美丽，公司现金流应该非常充沛，可康美药业的贷款总额却高得离谱，从侧面反映，马兴田还隐瞒了更多实情。

表明风光的他与公司背后都是猫腻！

可即便如此，康美药业的股价还在走高，将各种质疑声全部淹没，为何马兴田能有如此手段？

因为，他以各种由头贿赂了一批人，成为他“兴风作浪”的“保护伞”！什么“明日巨星”，当代“药神”，都是马兴田靠送钱炮制出来的假象，却坑惨了无数股民！

一边造假，一边送钱，马兴田把手中的资本游戏玩的炉火纯青，自然是要大捞特捞。根据2017年胡润百富榜数据显示，他及家族以405亿元的财富稳居揭阳首富宝座！

三

405亿！如此巨大一笔钱，对马兴田及家族来说，简直就不费什么吹灰之力。

2016是马兴田家族大丰收的一年，他23岁大女儿马嘉霖以二股东身份将盛讯达推向创业板，一年公司股价暴增，23岁的她身价一度达到28亿，光零花钱都能“砸死”路人。

结果半年后，盛讯达就宣布因重大重组停牌，一停又是半年。离奇的是，盛讯达抛出的重组方案是要收购一家名为畅想互娱的公司，该标的净资产802.63万元，盛讯达竟然开出10.7亿元的收购价！还鼓励股民快快进场，复盘起股价一路暴跌50%，很多人都被套入半山腰上，欲哭无泪！

马嘉霖呢？反手减持150万股，套现1亿元，对外却宣称要“长期持有”！

马兴田一家子都不简单，小儿子马嘉腾也是个牛人，1997年出生，就敢豪抛6218万元买入拟上市公司趣炫网络，准备未来大干一笔。

家族里叫的上名字，唯一没有染指资本市场可能只有三公子马嘉骏了，不要以为他跟家里人不是“同路人”，人家只是把零花钱都花在买豪车了！马嘉骏出手甚是阔绰，纸醉金迷。有人统计，他的车库里，有全中国第一辆布加迪凯龙、帕加尼霸下、兰博基尼雷文顿......

传闻帕加尼霸下是帕加尼跑车专门为中国定制的限量款系列，全球3台。帕加尼以龙为主题，分别以睚眥、鸱吻、霸下命名！是专供“中国富豪”的顶级豪华车品。为了拿下帕加尼霸下，马嘉骏花了近3000万元，把车闲置在车库，极其奢侈。

有股民感慨，“天理何在？”马兴田还是一本正经的替自己辩解，“康美药业要做中国最受尊敬的公众公司！”

或许是马兴田“太猖狂了”，漏洞越来越多，2018年12月，证监会终于出手！因涉嫌信息披露违法违规对康美药业立案调查！

证监会方面认为，康美药业存在有组织，有预谋，有系统的实施财务欺诈行为，对投资者毫无敬畏之心，严重破坏市场健康生态。公安机关出动，将马兴田抓获。

经查，康美药业上市以来涉嫌累计虚增营业收入291.28亿元，累计虚增货币资金886亿元！

值得一提的是，在证监会立案时，有股东曾质问马兴田，“你不应该坐牢吗？”他回答，“结果出来后，我会更有信心做好主业！”

不得不说，马兴田真是个“奇葩”，竟然还抱有幻想！现在，他的幻想只能去监狱实现了！

“天道有轮回，苍天饶过谁！”康美药业也给其它公司敲响警钟，任何扰乱市场秩序，借机牟利，坑害股民的人都将得到法律制裁！

家是家

给别人发生了冲突之后

才觉得父母的包容和爱

上等人有本事没脾气

中等人没脾气没本事

下等人有脾气没本事

高尔夫

穿越牛熊一张高尔夫的照片

引起我的思考

人生就应该,做自己

靠自己的本事吃饭

闲暇,做做运动

黑粉

有个主播做视频卖,一边聊天一边包装

我说带个口罩吧. 人家把我列为黑粉

有个摆摊的,晚上快十二点了.我说撤了吧

把我列为了黑粉

有个说自己粉丝特别少,不到10个

我问了下是同城吗 说我是黑粉

人和人,的格局不一样

不要把每个人,都当作正常人

这也是我吃了很多亏,打交道之前,不分好坏.

还有我习惯,同情看起来很可怜的

很可怜的人,是遇到什么坎坷,命运不济

更多的是品行不好,没有本事.不会做人的

或者是白眼狼,好的时候咬人一口

倒霉的时候可怜兮兮

忏悔录

忏悔录

所有忏悔,都为时已晚.

要未雨绸缪

道可道,非常道.天地间万物妙不可言,所以要不断地学习和实践增长智慧.

人生是不公平的,起点都不一样.生在非洲的儿童.怎么努力能在北京买套房?

但因果这东西,有一定概率.你浇灌了一颗种子,他有可能长成大树.你喂狗一根鸡腿,他会记住向你摇尾巴.你父母养育大你,你再有本事,心里最柔软的地方也有父母一块地方.

要修身养性.朝着目标,一点点跑过去,走过去,跪过去,爬过去,说不定也能到达目标.

无条件滋润培养你的,小时候有父母.因为小孩子天然有讨人喜欢的本领.

长大了要有本事才能生活,有些父母会教育孩子一些生存本领,有些愚蠢的父母,不会教你,甚至拉你后退.

没有教你本领,拉你后腿的.你就需要有自己的觉悟.当然你觉悟的时候,可能为时已晚,或者伤痕累累

大了以后需要吸取营养才能活着,这就需要别人的投资,去劳动,去创造,去说服,去掠夺,去撕咬.

人是最珍贵的,活得自在,光彩熠熠,修炼自己最好的方式,就是学习,学习音乐,生物,科技等.

比如,基因科学,编程技术,会计学,统计学.外语.学无止境,这是一生汲取不尽的快乐.

远离垃圾,无聊的信息.无病呻吟的文学,小说,小资情调.任何自以为的高贵和傲慢.都是彰显愚昧

烟酒不可过量,最好远离. 烟有害,酒适量

色字头上一把刀.色不是情.男女最好重朋友做起,能做朋友,再有感情,不至于撕逼时候头破血流

工作就是竞技场,你要往上爬,就要有办法平衡你的对手(还有其他方法,欢迎补充完善)

$圣农发展(SZ002299)$ 感觉没有一个对圣农了解的，都没有系统分析的帖子，投资圣农都是一知半解没有深入研究的，只是因为昨天大涨才改观，这样做股票是很危险的，我是在KKR进入圣农时一直持有到现在，所以即使经过这几年的波动，我的收益还是翻了几倍，天天追涨杀跌能有多少收益？我也参观过很多次圣农，圣农集团的实力在国内农牧业是处于领先地位，而不仅仅是圣农发展，目前大家不看好的都是一群投机的小散户，认为KKR减持会冲击股价，事实上KKR已经完成了自己公司定位的投资，是到必须退出来的时候，那我们进一步分析，KKR当年对圣农的投资逻辑变了吗？我们可以看到并没有变，反而这几年的祖鸡研发成功变得更完善，所以如果是做投机完全可以忽略KKR减持问题，如果是来做投资，目前正是高速发展的时候， 这是个长赛道的公司，不要把思维一直定位在“周期”上，以前有周期是因为技术的落后，现在根本不是这样，接下来还会分享一些圣农的干货……

谈谈我的医药投资观

#富甲医方征文赛#   这些年，在投资医药公司的过程中，我渐渐形成了一套自己的医药投资体系，虽有不足，但我也自感满意。言简意赅，我将我的医药投资分为三类：一、具有良好现金流的消费龙头中药，以云南白药为代表；二、平台型发展的医疗企业，以爱尔眼科、乐普医疗为代表；三、具有良好销售能力（营销能力非常重要）的生物药企业，以恒瑞、复星医药为代表。  近些年，我的医药投资在第三类的权重越来越高，这也是我今天想重点阐述的——生物药投资。

1.何为生物药？  生物药是指综合利用微生物学、化学、生物化学、生物技术、药学等学科的原理和方法制造的一类用于预防、治疗和 断的制品。  广义的生物药包括酶、细胞因子、激素、抗体、疫苗、血液制品、基因治疗药物、细胞治疗药物等几大类。20 世纪 70 年代基因重组及克隆技术的发展开启了生物技术研究的新时代。  生物技术最早应用于从人体内提取胰岛素，以此替代过去从动物体内提取的方式。1986 年，第一个抗体药 Muromonab OKT3 获美国食品药品监督管理局(FDA)批准上市，生物大分子药的发展进入了一个新的时代。  2.生物药与化学药的区别  生物大分子药与传统化学药相比，最显著的是它们的分子量差别较大:传统化学药大都为小分子，通常分子量 而生物大分子药大多为蛋白质，其分子量巨大，通常>5000 Da，蛋白质空间结构复杂，以单抗药物为例，其分子量已经达到了 150-160 kDa。  生物药不仅分子量大，结构也比化学药更复杂，因此其研发和生产难度均高于传统化学药。此外，不同于传统化学药，生物药的仿制难度也很大，尤其是对于单抗类药物来说，仿制过程几乎相当于一次重新研发。  著名跨国药企诺华旗下的仿制药子公司山德士认为:一种典型的化学仿制药的仿制成本为 200-300 万美元，而生物仿制药的成本则高达 7500 万美元-2.5 亿美元。因此生物大分子药的专利过期之后，由于仿制难度大、成本高，仿制药对原研药的冲击没有传统化学药那样强烈。  总体来看，生物大分子药，尤其是抗体药，相比传统化学药最突出的优点就在于靶向性高，选择性好，因此疗效确切、副作用小。不过，生物大分子药相比传统化药也有一些缺点，比如膜透过性差(不易进入细胞，很难突破血脑屏障)、部分具有免疫原性等。

3.生物药研发生产的特点  生物药研发生产主要包括药物发现、临床前研究、临床试验和商业化生产等阶段。从药物发现开始，到临床研究申请(IND)前，大概需要 3-6 年，期间要完成临床前研究，包括工艺开发、技术转移和制造生产三个步骤。  IND 审核批准通过后，可以进行临床试验，临床试验一般至少需要进行 I、II、III 三期，这个阶段需要 6-7 年，在临床试验成功后可向 FDA提交生物制品上市许可申请(BLA)。  FDA 受理申请文件后，需要进行生物制品上市许可申请批准前检查(PAI)，审核通过后，药品可以开始生产上市，这一阶段大概需要 0.5-2 年。生物药研发整个流程下来平均需要消耗 9.5-15 年的时间，其时间成本、人力物力的投入都是巨大的。

4.生物类似药

由于制造工艺和分子本身的特点，生物大分子药很难做到和原研药结构和功能完全相同，只能尽可能做到相似，因此被称为生物类似药。

欧盟、美国、中国和 WHO 分别给出了生物类似药的定义，尽管描述不完全相同，但核心思想一致，即生物类似药需与原研尽可能相似，有差异的地方不会影响其安全性和有效性。  5.Me-too 类新药  生物类似药在价格和成功率等方面具有优势，但生物类似药需要面临一个时间等待的问题，原研药专利不到期，类似药无法上市，或者是冒着极大的侵权风险上市。而创新药的研制对各方面的要求都很高，需要强大的研发能力，充裕的资金供应，及能承受高失败风险的能力。而介于两者之间的一个很好选择就是 Me-too 药。  Me-too 药是指为了规避已上市药品的专利权，通过对已上市药品进行结构改造或修饰，获得等同疗效的专利新药。Me-too 药平衡了创新药和仿制药的特点，具有较高的研发性价比，数据显示，1986-2009 年，FDA 批准的 614 个新分子实体，大部分都是旧药修饰获得的 Me-too药。  6.PD-1/PD-L1抗体  随着免疫治疗时代的到来，自 2014 年第一个 PD-1 抑制剂上市以来，以免疫检测点为靶点的抗体药开始崭露头角。  虽然 Opdivo 是全球第二个上市的 PD-1 单抗，但其 2016 年的销售额已超过 45亿美元，Tecentriq 在 2016 年 5 月才获批第一个适应症膀胱癌，10 月份获批第二个适应症非小细胞肺癌，上市半年的销售额已达到 1.57 亿美元，说明了这些药扩张能力极强，市场空间巨大。  7.CAR-T  CAR-T 细胞疗法为近年来最具颠覆性的新兴生物技术之一  CAR-T，全称是 Chimeric Antigen Receptor T-Cell Immunotherapy，即嵌合抗原受体 T细胞，这是一个出现了很多年但近几年才被改良使用到临床上的新型细胞疗法。  和普通免疫细胞治疗类似，它的基本原理就是利用病人自身的免疫细胞来清除癌细胞，但是具有更高的肿瘤免疫特异性，能对肿瘤细胞产生长期的特异性免疫作用。  CAR 技术自 1989 年起，经过三代演进:第一代只有 T 细胞刺激因子，没有共刺激因子;第二代只有单个共刺激因子;第三代才有两个共刺激因子。这些改进都是基于一系列临床试验，对 CAR 的有效性有显著提高。  8.生物药企业投资逻辑:  1) 患者刚需:肿瘤为代表的恶性疾病是生物药的主要适应症，患者对于有效药物 的需求强烈;  2)渗透率提升:生物药增速虽然快，但是以抗体药为代表的新 一代生物药的渗透率仍然很低，潜在市场巨大;  3)进口替代:原研进口药物 价格昂贵，性价比极高的国产生物类似药和 me-too 药上市，将为更多的患者 带来治疗的机会，有望实现进口替代;  4)海外市场:生物药研发是国内与国基础数据际最为接近的领域之一，随着国家政策和制药企业的国际化，生物药“出海”的趋势明显。

9.国内几种大单抗品种的研发进展情况：  利妥昔单抗  利妥昔单抗原研药企为罗氏,该药是全球第一个被批准用于临床治疗非霍奇金淋巴瘤(NHL)的单克隆抗体,1997年和1998年6月分别在美国与欧盟获批上市。

2008年4月21日利妥昔单抗进入中国，商品名为美罗华，是罗氏单抗的三巨头之一（分别为利妥昔单抗/美罗华、贝伐珠单抗/安维汀和曲妥珠单抗/赫赛汀）。目前，复星医药复宏汉霖的利妥昔单抗注射液即将上市，这是中国本土企业报产的首个生物类似药，有望成为国内首个生物类似药。利妥昔单抗注射液(重组人鼠嵌合抗CD20单克隆抗体注射液)是复星医药自主研发的大分子生物类似药，主要适用于非霍奇金淋巴瘤、类风湿性关节炎的治疗。  除此之外，信达生物、神州细胞工程两家公司的产品进入临床Ⅲ期，中信国健已撤回。  阿达木单抗  阿达木单抗由艾伯维研发,于2002年12月31日获得美国FDA批准,2003年9月8日获欧盟EMA批准，是全球生物制剂的明星产品，连续多年全球生物药品销售量第一。

2010年2月26日阿达木单抗进入中国，商品名为修美乐，目前国内阿达木单抗研发近20家企业。其中信达生物和百奥泰生物、复星医药的复宏汉霖进入临床Ⅲ期，康宁杰瑞、通化东宝生物科技等进入临床Ⅰ期。  英夫利昔单抗  英夫利昔单抗是一种抗肿瘤坏死因子α的单克隆抗体药物，由Janssen公司研发，分别于1998年8月和1999年8月获得FDA和EMA批准上市。该药能与TNFα结合，并中和TNFα的生理活性而发挥抗炎作用，用于治疗克罗恩氏病、溃疡性结肠炎、风湿性关节炎、强直性脊柱炎、银屑病关节炎、斑块状银屑病。

英夫利昔单抗2007年5月17日进入中国，商品名为类克。目前百迈博的英夫利昔单抗已申报生产并拿到批件，属于临床数据自查核查品种，海正药业进入临床Ⅲ期，其余在临床早期阶段。  依那西普  依那西普是重组人TNF受体和人IgG-Fc的融合蛋白药物，最早由安进公司研发，分别于1998年11月和2000年2月获FDA和EMA批准上市。该药物通过中和TNFα的体内活性而发挥抗炎作用，用于类风湿关节炎、幼年类风湿关节炎、银屑病关节炎、斑块状银屑病和强制性脊柱炎共5种适应证的治疗。

依那西普2010年2月26日进入中国，商品名为恩利，国内依那西普仿制较早，中信国健的益赛普2005年获批上市，远早于2010年恩利进入国内的时间；此外还有强克（上海赛金、2011年上市）、安佰诺（浙江海正、2015年上市）两个TNFα融合蛋白同类产品，但是这三个产品并非真正意义的生物类似药，它们都是按照旧法规按新药申报，另外在结构上和依那西普有差异，临床试验并没有按照头对头地设计。  曲妥珠单抗  曲妥珠单抗是罗氏旗下的基因泰克的原研产品，适应症为过表达 HER-2 的乳腺癌和过表达 HER-2 的转移性胃癌和转移性食管胃交界癌。

曲妥珠单抗2002年9月5日进入中国，商品名为赫赛汀。目前复星医药复宏汉霖、嘉和生物和安科生物的研发已进入临床Ⅲ期，华兰基因工程等已进入临床Ⅰ期，中信国健已撤回。  贝伐珠单抗  贝伐珠单抗是罗氏（基因泰克）研发的抗血管内皮生长因子（VEGF）人源化单克隆抗体，用于治疗转移性结直肠癌、非小细胞肺癌等各类转移性癌症。2004年2月26日和2005年1月12日分获FDA和EMA批准上市。

贝伐珠单抗2010年2月26日进入中国，商品名安维汀。目前国内的齐鲁制药和信达生物研发已进入临床Ⅲ期，复星医药复宏汉霖等公司进入Ⅰ期临床试验。

10.国内生物药龙头企业——复星医药的投资价值简析

从估值和未来发展两方面，复星医药目前是我最看好的国内生物药企业。我之前也总结过关于复星医药的投资逻辑，简言之：

复星的研发投入即将迎来开花结果“丰收期”，未来五年，单抗、CAR-T、肺癌诊疗机器人将陆续上市，每个产品都是十亿甚至几十亿级别的重磅产品，业绩将迎来加速，步入一个新的台阶。  同时，由于复星的扣非净利润占比不断提升，利润结构发生质变，复星已由投资型药企向研发型药企成功转型，加上优质的管理，估值将大幅提升（市场偏见将逐步消除，我坚信估值能向恒瑞靠拢）。  总而言之，未来几年，业绩与估值齐飞，复星医药戴维斯双击确定性极高！

@富国医药 @雪球活动

@今日话题

$复星医药(SH600196)$$恒瑞医药(SH600276)$$XD海正药(SH600267)$

作者：谋圣张良
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