2023死磕人工智能，第二波（3.16-3.31）行情梳理展望及如何把握人工智能这种超级机会
来自合力出奇迹的雪球专栏
第一篇：A股市场人工智能（ChatGPT）炒作全程回顾及展望（2023死磕到底）
第二篇：人工智能第二波（3.17——至今）梳理及展望
第三篇：本文 第四篇：下周末
以下为第三篇目录及正文
一、为什么要死磕人工智能
二、人工智能第二波（3.16——至今）领涨股梳理
三、怎么参与人工智能这类超级主题行情
四、风险提示
一、为什么要死磕人工智能——过去几年结构性行情回顾
A股市场目前有多达5000+上市企业，且在以每年新增近500家的速度继续扩容，每年市场IPO+配股+增发+印花税+佣金+大小非套现金额可能在2.5-3万亿规模，而每年新入市资金（散户资金+机构资金）+小股东分红金额可能不及这个体量，因此市场短期看可能呈现零和甚至负和游戏的状态，市场是一个典型的存量竞争格局，板块之间对资金存在明显的争夺现象。
2006、2007年以及2014、2015年的牛市行情，当时基本呈现普涨普跌的格局。而自2015年6月股灾之后，市场至今一直呈现的是结构性局部行情，比如2016-2020年以北上资金喜好的白马股为美，中证100走出大牛市，多只白酒+食品+医药+各个行业龙一成为当时的牛股，而反之中小盘个股则被无情抛弃成了“要命3000”。2018年贸易战基本全面熊市，2019年上半年5G通信、券商等领涨，下半年开始芯片领涨。2020、2021、2022三年则是新能源+新冠药。碳中和背景下的新能源车、光伏、风电、电动车，新冠背景下的防疫药物、物资、疫苗、特效药等。不是当年主流的行业公司就会是大熊市，过了热点的行业更会经历均值回归。
今年AI引领TMT行业上涨，资金疯狂涌入享受情绪溢价，而其他被抽血的板块比如新能源则明显出现流动性折价问题，现在很多还重仓在消费、新能源的公募、私募，资金长期踏空主线行情，会面临很大的业绩压力大，各类机构被迫产生风格漂移，哪怕是医药主题、白酒主题的基金，可能也不得不临时过来人工智能插一脚，毕竟万物皆可AI赋能嘛。
所以人工智能理论上还有很多增量资金在路上，这种情况经历过2013-2015年的互联网+以及2020-2022年新能源行情的朋友都会有体会：行业利好不断，企业逐渐从讲故事到部分企业开始有业绩兑现到大量企业业绩超预期。人工智能作为百年一次的科技爆发，显然对各行各业的影响才刚刚开始，后面我们很大概率是每周都会经历一两次较大的行业利好刺激，比如下周科大讯飞可能发布GPT模型，本周有360发布会超预期，上周有英伟达发布会刺激芯片，再上周有GPT4和百度文心一言发布。那么后面各大企业的GPT模型和各细分行业的AI应用几乎可以肯定是每周都少不了。直到AI+各行业成为常态（就像我们现在用美团、滴滴成为常态一样，这其实是2013年移动互联网+时代留下的产物），直到最后一批从新能源等板块割肉过来资金过来，那么AI的行情就会结束了，目前看持续1年问题大不大。
所以我在春节后就一只在旗帜鲜明的说，2023 ALL IN AI!
二、人工智能第二波（3.16——至今）领涨股梳理
春节后第一天开始，海天瑞声、云从科技、赛为智能等20厘米涨停宣告A股人工智能时代到来，但是其实当时很多股票是跟着蹭热点的，比如智能智控、赛为智能等其实很牵强。当时参与人工智能的资金也是偏小众的，至少机构投资者并没有大规模参与，因此当时人工智能龙虎榜上大量出现的是游资和西藏天团。
而3月16日之后至今，人工智能TMT个股龙虎榜上面，机构占比明显增加，典型的如中际旭创等一看就是机构踏空后的买入手法。
从第二波的3月15日至3月31日共12个交易日来看：
上游服务器/芯片/光模块上涨个股最多，典型个股如寒武纪、海光信息、中际旭创、剑桥科技、华西股份等，其中剑桥底部起来两倍股，带动大量光模块个股补涨。寒武纪同样接近两倍，带动大量芯片股补涨。
中游GPT模型方面：除了百度外，360周鸿伟春节后可以说是国内互联网大佬中最热心的AI旗手，本周三现场演示效果也还马马虎虎，所以周四开盘一度顶涨停。而昆仑万维则是本轮GPT模型+游戏+浏览器的龙头，底部起来同样两倍有余。此外还有云从科技本是国内人工智能龙头之一，最新定增募集30多亿开发行业小模型，涨幅两倍整。最新消息科大讯飞也即将发布大模型。
下游行业应用方面：与人工智能第一轮行情相比，游戏、电商受益个股数量明显增加。其中游戏从早期的汤姆猫和昆仑万维，扩散到了盛天网络、神州泰岳、世纪华通、姚记科技等。电商则从光云科技，扩散到了返利科技、华凯易佰、联络互动、吉宏股份等。其他AI+行业应用方面：+文学的中文在线和掌阅科技本轮涨幅可观，+健康的有久远银海和卫宁健康，+股票投资的同花顺创历史新高，+影视的上海电影、华策影视也极其强势，+办公软件的金山办公，千亿级公司也能大象跳舞，+安防的大华股份，+智能音箱漫步者、惠威科技。。。。。。
以上是按照上游算力+中游GPT模型+下游行业应用进行的分类梳理。还可以和互联网行业大厂产生和合作/股权关联的方式进行分类梳理，具体如下：
与OPEN AI /微软合作介入GPT：出海三剑客汤姆猫、昆仑万维、万兴科技。福昕软件、宁夏建材、蓝色光标、易点天下等。
与英伟达合作：鸿博股份；
与百度合作：中文在线、金山办公、彩讯股份；
与华为合作：拓维信息、常山北明、四川长虹、同方股份、软通动力；
与阿里合作：光云科技、创业黑马、三江购物、金桥信息、石基信息；
与腾讯合作：岭南股份、世纪华通、天地在线；
与字节合作：掌阅科技、省广股份、富春股份。
上面的名单还会继续扩容，大家可以密切新闻媒体和上市公司公告来跟踪，更简单办法就是从短期的5日、10日及月度涨幅榜上去挨个看一下F10资料，看看公司是因为什么原因上涨，找自己能够理解接受+逻辑硬+市场辨识度高的品种来参与。
三、怎么参与人工智能这类超级主题行情
笔者将投资机会分为以下几种：
1、超级主题投资0——1（导入期），从无到有的新兴行业机会，也有人称作主题投资，想象力很大很大，少数成了，比如十五年前的智能手机以及后面的移动化联网革命（苹果、美团、滴滴、抖音、快手）从无到有成功了，也有很多最终变成故事被人遗忘，虚拟货币、人造肉、以及元宇宙等等。这次人工智能也是典型从无到有进入了导入期。
2、超级成长投资1——10（成长期），从少量尝鲜到快速普及阶段，也有人称作成长股投资，属于行业普及率快速渗透阶段，最典型如前面三年的新能源汽车行业，TO C 端的销售占比从1%快速渗透到35%，孕育出了特斯拉、比亚迪和宁德时代这种万亿级别的公司。当然也有一些更特殊的另类机会，会快速经历0——1——10——0，典型如新冠产生的防护用品+核酸检测+疫苗+特效药，英科医疗+九安医疗。行业快速爆发快速结束，个股弹性、波动更大。
3、超级涨价投资10——3（强周期），典型的强周期行业，比如养猪、航运、化工、煤炭、钢铁、有色、石油等，甚至新能源锂电池也是超级强周期。行业低迷时候，产品价格暴跌，行业大量企业倒闭，70%企业亏损，最终可能剩下30%的企业活下来，只有前三家企业能够盈利。而此时往往是逆势投资的时候，行情低迷业绩巨亏时候介入，而等到行业出清，产能压缩，又迎来价格暴涨几倍甚至几十倍，行业迎来高光时刻，龙头公司百亿千亿利润（说的就是你中远海控），纷纷扩产或者大量新的玩家入局能，又迎来一个新的价格暴跌循环，这在我们国家很多行业广泛存在，超级涨价一定是看着业绩反着来，巨亏时介入暴利前卖出。
4、超级价值投资——龙头1（成熟期）。在一些经过导入期、成长期，进入成熟期（甚至是寡头垄断）的行业，例如国内的消费行业如白酒、食品以及地产和家电、通信等制造业来说，行业已经进入稳定成熟期，企业国内增长空间几乎结束，未来成长空间只有国际化（三一）或者多元化（美的），企业整体的竞争力很强，但是要想继续快速发展也困难，买这种公司就是稳稳的分红+继续10-20%增速预期。不像美国企业可以在全球收割，我国大多数企业还不具备全球化赢利的能力，我国企业缺乏在全球收割的能力（有能力的个别如华为和TIK TOK正在遭受美国的疯狂打压），所以剩下的绝大度多数企业的天花板是很低的，即A股的价值投资的天花板明显不如美国股市价值投资的潜力大，这也是为什么全世界只有根植于美国市场的巴菲特价值成功了，而其他国家市场成功的很少的原因。
5、量化投资和指数ETF投资，在此略过不表。
以上五大类投资方法就是目前我们证券市场最主流的投资策略，有的的人喜欢巴菲特的价值投资，就对另外几种嗤之以鼻，我想大可不必。有的人喜欢有业绩爆发潜力的成长股投资和超级涨价机会，有的人喜欢风浪更大的主题投资。笔者的观点是各花入各眼，各种投资方法没有优劣之分，只有适不适合自己，只有适合自己，研究透彻，任何方法都能赚大钱，反之价值投资者融资爆仓的案例也不在少数，情绪投资赚到上亿的T股吧老师也是比比皆是。
上述五种投资方法，其选股的逻辑完全不同，有的买卖点更是反着来，比如超级主题投资者可能会把活下来的企业股票卖给成长股投资者，成长股投资者又把长熟了的股票卖给价值投资者，价值投资者抱着行业龙头安然入睡。
笔者目前是用“趋势交易法”来一统上述几种投资方法，不管你是什么投资，上涨趋势才能赚钱，那么大道至简，所有上升趋势的股票我都能接受，白马股、成长股也好，题材股也罢，上升趋势就是好股，下跌趋势就是坏股。上升趋势的股票，突破也可以买入，回调支撑也可以买入，但是基本是严格止损止盈，不会选择低位补仓，毕竟腾讯也可以从750跌到200元。
这一次万物皆可AI的超级机会，既有需要借助AI巩固竞争优势的微软、百度、腾讯、阿里公司，也有360这种挑战者，也有大量新玩家入局想要借助AI分一杯羹，更有行业老玩家拼死想要借助AI守护住自己的一亩三分地，所以这次投资机会精彩纷呈，能够被AI赋能的行业，不管你愿不愿意，都需要和GPT产生关联。
参与到AI盛宴，我们除了要有上述超级主题投资+成长股投资的理念框架支撑，也还要有T股吧资金情绪流龙头战法的知识储备，即选中最强板块之后，还要在各个细分中发现领涨先锋龙，挖掘补涨龙，守候中军龙，选辨识度最高的择机介入。主观服从客观，多用眼睛看，少用大脑YY，否则怕高畏高，拿着一把杂毛迟迟不涨，比如最近越是不敢买的昆仑万维、云从科技，涨得反而越好。
有了上述方法论之后，最后就是仓位落地了，百分之几的仓位配置人工智能显然是对这个百年一遇的机会不够尊重的，而百分之两百杠杆仓位又很可能导致我们寝食难安，经不起震荡，拿不住牛股。所以合理安排投资规模，合理分配仓位就很关键了。
笔者的建议是：股市经验少的，拿几万、十来万攒经验足够，学费最少，一轮行情下来经验值和几十万、几百万一样。退学炒股老师@guideme 就是从5万两三年做到几千万的。本金充足的投资者而言，建议采取以下策略（这里本来又是一篇长文——如何做交易计划，但篇幅有限这里简述如下）：
人工智能目前属于超级主题投资为主，成长投资为辅，大多数股票不会见到利润，因此大多数股票要严格止盈止损。也需要分散投资，因此把账户资金分成3-5份分散布局。
选股：根据涨幅榜，按照上文提到的逻辑硬+辨识度高的原则选择自己认可的公司。抓住主线，死磕主线，2023 ALL IN AI !!!
分步买：单票初仓买10-20%仓位，不及预期的止损割肉，上升确认的可再加仓10-20%，确保止损的仓位较轻，盈利的仓位更重一些；单票仓位20-40%，合计3-5票。
分步出：达目标出三分之一，跌破10日线走三分之一，板块情绪拐点走剩下三分之一。
持仓优化：持仓品种隔3-5-10天（行情好快速优化、行情差慢慢优化）内部PK优化，去弱留强。去掉的股票再次走强可以设置二次，三次，甚至四次介入。
四、风险提示
最终人工智能90-95%的股票会跌回原形，甚至很多股票下周、下月就会逐步掉队震荡下行了，只有少数股票明后年开始产生利润，变成30PE甚至20PE，但那时也应该是卖给价值投资者的时候了，对于我们趋势交易者而言，只做最朦胧的上升趋势阶段，目前估计半年到1年左右是有戏的。题材炒作，低位时候看股票逻辑，等涨到高位的时候就主要看图形了，跌破长期趋势线比如20、30日均线，或者跌破上升趋势线必须离场先出来，站回去再二次、三次介入也行，切不可和题材投机的股票谈恋爱，在此先做好风险提示！！！
后记，本文写了三个多小时，昨晚本来梳理了1.30-2.15第一波人工智能涨幅榜以及今年以来涨幅榜，结果保存丢失，所以本文只有3.16-3.31的数据。下周在补吧，争取人工智能系列能写1年。
@小秘书
作者：合力出奇迹
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来源：雪球
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